广发中证医疗ETF联接（LOF）季报解读：份额总额25.99亿份，本期利润超5000万元
2025年第一季度，广发中证医疗交易型开放式指数证券投资基金联接基金（LOF）披露季报。报告期内，该基金在份额总额、利润等方面出现了较为明显的变化。以下将对季报中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额利润均实现增长
广发中证医疗ETF联接（LOF）A、C份额财务指标
| 主要财务指标 | 广发中证医疗ETF联接（LOF）A | 广发中证医疗ETF联接（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -4,671,804.45 | -5,762,447.99 |
| 本期利润（元） | 24,453,361.60 | 25,277,328.60 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0203 | 0.0181 |
| 期末基金资产净值（元） | 793,343,986.55 | 914,590,917.90 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.6601 | 0.6542 |
从数据来看，本期已实现收益为负，但本期利润为正，表明公允价值变动收益对整体利润贡献较大。期末基金资产净值A份额为793,343,986.55元，C份额为914,590,917.90元，显示出C份额资产规模相对更大。
基金净值表现：与业绩比较基准差异较小
广发中证医疗ETF联接（LOF）A份额净值表现
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.09% | 1.50% | 3.00% | 1.51% | 0.09% | -0.01% |
| 过去六个月 | -6.88% | 2.13% | -7.08% | 2.18% | 0.20% | -0.05% |
| 过去一年 | 1.27% | 2.05% | 0.28% | 2.09% | 0.99% | -0.04% |
| 过去三年 | -38.20% | 1.71% | -39.42% | 1.74% | 1.22% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | -50.15% | 1.79% | -52.73% | 1.82% | 2.58% | -0.03% |
广发中证医疗ETF联接（LOF）C份额净值表现
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.09% | 1.50% | 3.00% | 1.51% | 0.09% | -0.01% |
| 过去六个月 | -6.98% | 2.13% | -7.08% | 2.18% | 0.10% | -0.05% |
| 过去一年 | 1.08% | 2.05% | 0.28% | 2.09% | 0.80% | -0.04% |
| 过去三年 | -38.57% | 1.71% | -39.42% | 1.74% | 0.85% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | -50.60% | 1.79% | -52.73% | 1.82% | 2.13% | -0.03% |
整体上，无论是A份额还是C份额，在各阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率的差异较小，表明基金紧密跟踪业绩比较基准，符合指数型基金的特点。但过去三年及自基金合同生效起至今，净值增长率为负，投资者需关注长期投资风险。
投资策略与运作：紧跟指数并应对市场变化
报告期内，基金通过主要投资于目标ETF，间接复制指数。面对全球经济分化、地缘政治风险等复杂环境，国内经济呈现“科技突破对冲传统压力”特征，医疗行业在技术与政策双重驱动下多维突破。基金管理人积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果的冲击，以降低跟踪误差。
基金业绩表现：A、C份额跑赢业绩比较基准
本报告期内，广发中证医疗ETF联接（LOF）A类基金份额净值增长率为3.12%，C类基金份额净值增长率为3.09%，同期业绩比较基准收益率为3.00%。A、C份额均跑赢业绩比较基准，但幅度较小，反映出市场波动下基金获取超额收益的难度。
基金资产组合：超89%投资于基金，权益投资占4%
报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 68,801,752.40 | 4.00 |
| 其中：普通股 | 68,801,752.40 | 4.00 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | 1,545,588,389.80 | 89.85 |
| 3 | 固定收益投资 | 11,134,424.11 | 0.65 |
| 其中：债券 | 11,134,424.11 | 0.65 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 90,947,676.66 | 5.29 |
| 8 | 其他资产 | 3,677,100.74 | 0.21 |
| 9 | 合计 | 1,720,149,343.71 | 100.00 |
基金资产组合中，基金投资占比最大，达89.85%，表明对目标ETF的高度依赖；权益投资占4%，固定收益投资占0.65%，整体资产配置符合指数联接基金的特征，以追求跟踪指数为主。
行业股票投资组合：制造业占比2.30%
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 39,254,079.98 | 2.30 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,935,489.60 | 0.11 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 15,290,128.82 | 0.90 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 12,322,054.00 | 0.72 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 68,801,752.40 | 4.03 |
从行业分布看，制造业占比相对较高，为2.30%，反映出医疗行业相关制造业在基金投资中的重要地位。其他行业如信息传输、科学研究和技术服务业等也有一定配置，体现了分散投资的思路。
股票投资明细：药明康德占净值比例0.47%
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603259 | 药明康德 | 119,167 | 8,022,322.44 | 0.47 |
| 2 | 300015 | 爱尔眼科 | 483,811 | 6,425,010.08 | 0.38 |
| 3 | 300760 | 迈瑞医疗 | 24,937 | 5,835,258.00 | 0.34 |
| 4 | 300896 | 爱美客 | 15,723 | 2,821,492.35 | 0.17 |
| 5 | 300347 | 泰格医药 | 53,900 | 2,738,659.00 | 0.16 |
| 6 | 688617 | 惠泰医疗 | 7,029 | 2,722,331.70 | 0.16 |
| 7 | 688271 | 联影医疗 | 20,994 | 2,561,058.06 | 0.15 |
| 8 | 300759 | 康龙化成 | 92,571 | 2,492,011.32 | 0.15 |
| 9 | 002223 | 鱼跃医疗 | 62,500 | 2,180,000.00 | 0.13 |
| 10 | 002821 | 凯莱英 | 24,900 | 1,960,875.00 | 0.11 |
前十大股票投资明细中，药明康德、爱尔眼科等医疗行业龙头企业占据前列，反映出基金对行业优质企业的青睐。但单一股票占净值比例均不高，最大的药明康德也仅为0.47%，分散了个股风险。
开放式基金份额变动：A、C份额有不同变化
广发中证医疗ETF联接（LOF）份额变动
| 项目 | 广发中证医疗ETF联接（LOF）A | 广发中证医疗ETF联接（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,207,214,877.25 | 1,412,713,252.84 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 123,398,913.83 | 637,877,810.61 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 128,827,457.17 | 652,652,852.83 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | 0.00 | 0.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,201,786,333.91 | 1,397,938,210.62 |
A份额期初份额总额为1,207,214,877.25份，期末为1,201,786,333.91份，份额略有减少；C份额期初为1,412,713,252.84份，期末为1,397,938,210.62份，同样有所下降。申购赎回情况显示，市场对该基金的短期资金流动存在一定波动。
综合来看，广发中证医疗ETF联接（LOF）在2025年第一季度保持了对指数的紧密跟踪，在复杂的市场环境下，基金业绩略超业绩比较基准。然而，长期净值增长为负以及份额的变动等情况，投资者仍需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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