新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，国创高新发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为7.32亿元，同比下降11.19%；归母净利润为-5852.9万元，同比增长60.22%；扣非归母净利润为-6214.1万元，同比增长60.86%；基本每股收益-0.06元/股。
公司自2010年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.55亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国创高新2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.32亿元，同比下降11.19%；净利润为-5965.74万元，同比增长59.7%；经营活动净现金流为610.68万元，同比增长1674.5%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.3亿元，同比下降11.19%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 22.01亿 | 8.24亿 | 7.32亿 |
| 营业收入增速 | -42.05% | -62.54% | -11.19% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-726万元，-0.4亿元，-565.6万元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -726万 | -3817.53万 | -565.58万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.19%，净利润同比增长59.7%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 22.01亿 | 8.24亿 | 7.32亿 |
| 净利润（元） | -5.19亿 | -1.48亿 | -5965.74万 |
| 营业收入增速 | -42.05% | -62.54% | -11.19% |
| 净利润增速 | 54.17% | 71.48% | 59.7% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为28.64%、52.38%、65.34%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 6.3亿 | 4.32亿 | 4.78亿 |
| 营业收入（元） | 22.01亿 | 8.24亿 | 7.32亿 |
| 应收账款/营业收入 | 28.64% | 52.38% | 65.34% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.19%，经营活动净现金流同比增长1674.5%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 22.01亿 | 8.24亿 | 7.32亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 6251.23万 | -38.79万 | 610.68万 |
| 营业收入增速 | -42.05% | -62.54% | -11.19% |
| 经营活动净现金流增速 | 311.48% | -100.62% | 1674.5% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为8.34%，同比增长14.27%；净利率为-8.15%，同比增长54.62%；净资产收益率（加权）为-11.75%，同比增长57.6%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为8.34%，同比大幅增长14.28%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | -0.23% | 7.3% | 8.34% |
| 销售毛利率增速 | 81.13% | 3250.56% | 14.28% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.75%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -61.78% | -27.71% | -11.75% |
| 净资产收益率增速 | 6.3% | 55.15% | 57.6% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.46%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -36.57% | -14.77% | -6.46% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为57.58%，同比增长23.08%；流动比率为1.21，速动比率为1.17；总债务为4.56亿元，其中短期债务为4.56亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为43.17%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1451.86万 |
| 本期预付账款（元） | 2078.57万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长43.17%，营业成本同比增长-12.19%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -16.51% | -58.43% | 43.17% |
| 营业成本增速 | -42.62% | -65.36% | -12.19% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为240%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 1000万 |
| 本期应付票据（元） | 3400万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.61，同比增长3.63%；存货周转率为17.64，同比增长146.67%；总资产周转率为0.68，同比增长16.16%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为1.14%、5.04%、7.25%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1448.84%、60.51%、47.13%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 1.14% | 5.04% | 7.25% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 1448.84% | 60.51% | 47.13% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为17.59%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他非流动资产（元） | 2亿 | 2亿 | 2亿 |
| 资产总额（元） | 18.01亿 | 10.18亿 | 11.37亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 11.11% | 19.67% | 17.59% |
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