银河成长混合2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据出现变化，其中基金份额减少331.55万份，净值增长率较同期业绩比较基准收益率落后2.23%，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润亏损437.51万元
多项指标呈负，资产净值有所下滑
报告显示，银河成长混合在2025年1月1日至2025年3月31日期间，本期已实现收益为 -2,407,771.93元，本期利润为 -4,375,073.77元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0289元。期末基金资产净值为135,182,844.26元，期末基金份额净值为0.9095元。与过往数据对比可发现，本期已实现收益和本期利润的亏损，或对基金资产净值产生一定影响，投资者需关注后续业绩改善情况。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -2,407,771.93元 |
| 2.本期利润 | -4,375,073.77元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0289元 |
| 4.期末基金资产净值 | 135,182,844.26元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.9095元 |
基金净值表现：近三月净值增长率 -3.13%，落后业绩比较基准
短期表现不佳，长期优势渐显
在基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较方面，过去三个月，基金净值增长率为 -3.13%，业绩比较基准收益率为 -0.90%，基金净值增长率落后业绩比较基准2.23%。从更长时间维度看，过去一年、三年、五年基金净值增长率分别为 -4.17%、 -28.88%、 -4.28%，均落后于业绩比较基准。不过自基金合同生效起至今，基金净值增长率达427.35%，大幅领先业绩比较基准收益率的29.37%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.13% | 1.10% | -0.90% | 0.74% | -2.23% | 0.36% |
| 过去六个月 | -9.39% | 1.58% | -1.89% | 1.12% | -7.50% | 0.46% |
| 过去一年 | -4.17% | 1.49% | 9.50% | 1.06% | -13.67% | 0.43% |
| 过去三年 | -28.88% | 1.31% | -2.97% | 0.90% | -25.91% | 0.41% |
| 过去五年 | -4.28% | 1.35% | 10.22% | 0.94% | -14.50% | 0.41% |
| 自基金合同生效起至今 | 427.35% | 1.48% | 29.37% | 1.22% | 397.98% | 0.26% |
投资策略与运作：仓位微调，行业配置有变化
应对市场波动，调整持仓结构
2025年1季度，基金仓位小幅波动，主要通过调整持仓结构应对市场波动。增加了电子和军工的配置，适当减少电力设备的配置。基金管理人表示将立足季报，寻找未来平稳增长或改善的细分行业，如弱现实下的稳定增长类资产，以及产业周期与技术周期类的投资机会，主要集中在TMT等领域。这一策略调整或对基金后续业绩产生影响，投资者需关注行业配置效果。
业绩表现：份额净值增长率 -3.13%，跑输业绩比较基准
短期业绩欠佳，关注后续改善
截至本报告期末，银河成长混合基金份额净值为0.9095元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.13%，同期业绩比较基准收益率为 -0.90%，基金跑输业绩比较基准。结合投资策略和运作分析，行业配置的调整或在短期内对业绩造成一定影响，投资者需持续关注基金在后续季度能否通过优化配置提升业绩。
资产组合情况：权益投资占比86.11%
权益投资主导，关注市场风险
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资金额为117,203,188.50元，占基金总资产的比例为86.11%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计17,500,144.23元，占比12.86%，其他资产1,407,149.02元，占比1.03%。较高的权益投资占比意味着基金受股票市场波动影响较大，投资者需关注市场风险对基金资产价值的影响。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 117,203,188.50 | 86.11 |
| 其中：股票 | 117,203,188.50 | 86.11 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 17,500,144.23 | 12.86 |
| 8 | 其他资产 | 1,407,149.02 | 1.03 |
| 9 | 合计 | 136,110,481.75 | 100.00 |
股票投资组合：制造业占比近八成
行业集中制造业，关注行业风险
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为107,478,825.09元，占基金资产净值比例为79.51%。科学研究和技术服务业占比5.27%，信息传输、软件和信息技术服务业占比1.92%。行业集中度较高，若制造业行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响，投资者需关注行业动态。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 107,478,825.09 | 79.51 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,596,329.59 | 1.92 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 7,122,720.02 | 5.27 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 117,203,188.50 | 86.70 |
股票投资明细：宁德时代居首
前十股票占比集中，关注个股风险
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，宁德时代占比6.17%，立讯精密占比4.92%，中芯国际占比4.26%。前十股票投资较为集中，若个别重仓股出现大幅波动，可能对基金业绩产生较大影响，投资者需关注个股经营和市场表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 33,000 | 8,347,020.00 | 6.17 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 162,800 | 6,656,892.00 | 4.92 |
| 3 | 688981 | 中芯国际 | 64,435 | 5,755,978.55 | 4.26 |
| 4 | 605117 | 德业股份 | 61,820 | 5,654,057.20 | 4.18 |
| 5 | 002371 | 北方华创 | 12,200 | 5,075,200.00 | 3.75 |
| 6 | 688041 | 海光信息 | 31,546 | 4,457,449.80 | 3.30 |
| 7 | 601100 | 恒立液压 | 53,800 | 4,279,252.00 | 3.17 |
| 8 | 603179 | 新泉股份 | 86,800 | 4,096,092.00 | 3.03 |
| 9 | 002025 | 航天电器 | 71,400 | 3,969,840.00 | 2.94 |
| 10 | 000831 | 中国稀土 | 123,200 | 3,901,744.00 | 2.89 |
开放式基金份额变动：份额减少331.55万份
赎回大于申购，关注资金流向
报告期期初基金份额总额为151,931,832.48份，期间基金总申购份额为3,108,456.62份，总赎回份额为6,399,961.18份，期末基金份额总额为148,640,327.92份，份额减少331.55万份。赎回大于申购或反映部分投资者对基金短期表现的态度，投资者可关注后续资金流向对基金运作的影响。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 151,931,832.48 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 3,108,456.62 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 6,399,961.18 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 148,640,327.92 |
综合来看，银河成长混合在2025年第一季度业绩表现不佳，份额有所减少，投资者需密切关注基金在后续季度投资策略的实施效果、行业配置调整以及市场环境变化对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。
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