2025年第一季度，泰康中证科创创业50指数型发起式证券投资基金在份额变动与净值增长方面呈现出显著变化。报告期内，该基金C类份额总赎回份额达14,936,815.81份，赎回比例较高；同时，A、C份额净值增长率分别为 -2.90%、 -2.99%，均出现下滑。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者释放了哪些信号？以下将深入解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），泰康中证科创创业50指数A本期已实现收益为486,354.52元，C份额为554,879.39元 。已实现收益是基金利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额，反映了基金在该时段较为实际的收益获取能力。两类份额收益的差异，或与各自的投资运作细节以及费用扣除等因素相关。不过，需注意这些业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会更低。
| 主要财务指标 | 泰康中证科创创业50指数A | 泰康中证科创创业50指数C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 486,354.52 | 554,879.39 |
基金净值表现：短期波动，长期有差距
份额净值增长率与业绩比较基准对比
近三个月，A份额净值增长率为 -2.90%，C份额为 -2.99%，同期业绩比较基准增长率为 -2.63%，A、C份额均跑输业绩比较基准，差距分别为0.27%和0.36%。过去一年，A份额净值增长率为15.65%，C份额为15.20%，均高于业绩比较基准的15.11% 。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为 -4.91%，C份额为 -5.59%，低于业绩比较基准的 -2.80%，显示出长期跟踪效果仍有提升空间。
| 阶段 | 泰康中证科创创业50指数A | 泰康中证科创创业50指数C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -2.90% | 1.52% | -2.63% | -0.27% | -0.01% | -2.99% | 1.52% | -2.63% | -0.36% | -0.01% |
| 过去六个月 | -0.07% | 2.52% | 0.07% | -0.14% | -0.03% | -0.27% | 2.52% | 0.07% | -0.34% | -0.03% |
| 过去一年 | 15.65% | 2.26% | 15.11% | 0.54% | -0.02% | 15.20% | 2.26% | 15.11% | 0.09% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | -4.91% | 1.89% | -2.80% | -2.11% | -0.02% | -5.59% | 1.89% | -2.80% | -2.79% | -0.02% |
累计净值增长率变动
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动看，A、C份额走势与业绩比较基准基本相似，但在不同阶段存在偏离，反映出跟踪误差的动态变化，投资者可据此评估基金对标的指数跟踪的稳定性。
投资策略与运作：紧跟指数，适应市场
宏观经济层面，一季度经济总量平稳，结构亮点在科技领域，传统部门消费、地产、出口表现各异，财政靠前发力。权益市场上，A股区间震荡，港股强势，不同大盘指数和行业表现分化。在此背景下，该基金采取完全复制法股票投资策略，紧密跟踪标的指数。报告期内维持高仓位运行，跟踪误差保持稳定，旨在实现与标的指数表现一致的长期回报。不过，面对市场的复杂变化，如何在控制跟踪误差的同时提升收益，是基金运作需持续优化的方向。
基金业绩表现：短期下滑，关注后续
截至报告期末，A份额净值为0.9509元，净值增长率为 -2.90%；C份额净值为0.9441元，净值增长率为 -2.99%，同期业绩比较基准增长率为 -2.63%，基金份额净值增长率略低于业绩比较基准，显示出在该季度市场环境下，基金面临一定的业绩压力，投资者需关注后续市场走势及基金的跟踪调整能力。
基金资产组合：权益占主导，配置较集中
资产组合情况
报告期末，基金总资产为48,321,501.88元，其中权益投资（股票）金额为45,400,854.20元，占基金总资产的93.96%，是资产的主要构成部分；固定收益投资1,069,950.04元，占比2.21% ；银行存款和结算备付金合计1,722,681.83元，占比3.57% 。权益投资的高占比体现了股票型指数基金的特点，也意味着基金收益受股票市场波动影响较大。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 45,400,854.20 | 93.96 |
| 固定收益投资 | 1,069,950.04 | 2.21 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,722,681.83 | 3.57 |
| 其他资产 | 128,015.81 | 0.26 |
| 合计 | 48,321,501.88 | 100.00 |
股票投资行业分布
指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为5,711,481.00元，占基金资产净值比例11.87% ；科学研究和技术服务业公允价值1,005,986.00元，占比2.09% 。整体行业分布反映了中证科创创业50指数的行业特征，但行业集中度较高，若相关行业出现不利变动，可能对基金净值产生较大影响。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,711,481.00 | 11.87 |
| 科学研究和技术服务业 | 1,005,986.00 | 2.09 |
| 合计 | 45,400,854.20 | 94.37 |
股票投资明细
期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，宁德时代占比10.04%，中芯国际占比6.83%，汇川技术占比5.67%等。前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大，需关注这些个股的经营及市场表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 19,100 | 4,831,154.00 | 10.04 |
| 2 | 688981 | 中芯国际 | 36,800 | 3,287,344.00 | 6.83 |
| 3 | 300124 | 汇川技术 | 40,000 | 2,726,800.00 | 5.67 |
开放式基金份额变动：赎回显著，规模调整
泰康中证科创创业50指数A报告期期初基金份额总额25,430,071.04份，期末为24,041,071.95份；C份额期初35,922,033.43份，期末26,743,589.43份。期间A份额总赎回份额3,129,826.32份，C份额总赎回份额14,936,815.81份，赎回份额较大，或反映部分投资者对基金短期表现或市场预期的调整，基金规模的变动也可能对后续投资运作产生一定影响。
| 项目 | 泰康中证科创创业50指数A | 泰康中证科创创业50指数C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 25,430,071.04 | 35,922,033.43 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,740,827.23 | 5,758,371.81 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 3,129,826.32 | 14,936,815.81 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 24,041,071.95 | 26,743,589.43 |
综合来看，2025年第一季度泰康中证科创创业50指数型发起式证券投资基金在净值增长、份额变动及资产配置等方面呈现出一定特点。投资者在关注基金跟踪指数表现的同时，需留意市场波动、行业及个股集中风险以及份额赎回对基金规模和运作的影响，谨慎做出投资决策。
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