2025年第一季度，创金合信中证500指数增强型发起式证券投资基金（以下简称“创金合信中证500增强”）在市场波动中展现出了独特的表现。从季报数据来看，基金份额赎回变动较大，超2000万份，同时基金净值增长率在过去三个月超出业绩比较基准1.85%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资机会，又隐藏着哪些风险？本文将为您深度解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润情况
两类份额收益与利润可观
报告期内，创金合信中证500增强A本期已实现收益9,834,364.57元，本期利润8,508,912.53元；C类份额本期已实现收益9,966,518.96元，本期利润8,762,570.24元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0477元，C类为0.0481元。期末基金资产净值A类为200,276,431.19元，C类为200,708,308.34元，期末基金份额净值A类1.1632元，C类1.1597元。这表明在本季度，该基金两类份额均取得了较为可观的收益和利润。
| 主要财务指标 | 创金合信中证500增强A | 创金合信中证500增强C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 9,834,364.57 | 9,966,518.96 |
| 本期利润（元） | 8,508,912.53 | 8,762,570.24 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0477 | 0.0481 |
| 期末基金资产净值（元） | 200,276,431.19 | 200,708,308.34 |
| 期末基金份额净值 | 1.1632 | 1.1597 |
基金净值表现：多阶段对比优势明显
近三月净值增长超业绩比较基准1.85%
从不同阶段数据来看，过去三个月，创金合信中证500增强A净值增长率为4.08%，业绩比较基准收益率为2.23%，超出1.85%；C类份额净值增长率为4.08%，业绩比较基准收益率同样为2.23%，也超出1.85%。在过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今等各阶段，该基金净值增长率与业绩比较基准收益率差值也各有表现，整体显示出一定的优势。
| 阶段 | 创金合信中证500增强A | 创金合信中证500增强C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ||
| 过去三个月 | 4.08% | 1.15% | 2.23% | 1.14% | 1.85% | 0.01% | 4.08% | 1.15% | 2.23% | 1.14% | 1.85% | 0.01% |
| 过去六个月 | 5.03% | 1.58% | 2.01% | 1.59% | 3.02% | -0.01% | 5.03% | 1.58% | 2.01% | 1.59% | 3.02% | -0.01% |
| 过去一年 | 14.33% | 1.55% | 10.50% | 1.57% | 3.83% | -0.02% | 14.33% | 1.55% | 10.50% | 1.57% | 3.83% | -0.02% |
| 过去三年 | -1.84% | 1.33% | -6.52% | 1.31% | 4.68% | 0.02% | -2.14% | 1.33% | -6.52% | 1.31% | 4.38% | 0.02% |
| 过去五年 | 38.23% | 1.26% | 16.33% | 1.24% | 21.90% | 0.02% | 37.52% | 1.26% | 16.33% | 1.24% | 21.19% | 0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 36.62% | 1.34% | -21.87% | 1.35% | 58.49% | -0.01% | 36.21% | 1.34% | -21.87% | 1.35% | 58.08% | -0.01% |
投资策略与运作：量化选股应对市场波动
量化选股追求超额收益
一季度，海外市场从特朗普交易演变为对美国滞涨担忧的交易，国内各项稳增长措施落地，经济呈筑底状态，A股整体震荡整理。本基金以中证500指数为基准，综合考虑公司基本面、技术指标等多因素，自下而上量化选股，并借助风险模型约束主动风险暴露，在控制跟踪误差基础上追求长期稳健超额收益。
基金业绩表现：份额净值增长超业绩基准
份额净值增长率高于业绩比较基准
截至报告期末，创金合信中证500增强A基金份额净值为1.1632元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.08%，同期业绩比较基准收益率为2.23%；创金合信中证500增强C基金份额净值增长率同样为4.08%，同期业绩比较基准收益率为2.23%，两类份额净值增长率均高于业绩比较基准，显示出较好的业绩表现。
资产组合情况：权益投资占比90.39%
权益投资主导，债券投资为辅
报告期末，基金总资产414,400,330.84元，其中权益投资374,566,578.55元，占比90.39%，全部为股票投资；固定收益投资24,104,574.25元，占比5.82%，均为债券投资，且全部为国家债券；银行存款和结算备付金合计13,495,406.84元，占比3.26%；其他资产2,233,771.20元，占比0.54%。权益投资占据主导地位，债券投资起到一定的稳定作用。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 374,566,578.55 | 90.39 |
| 其中：股票 | 374,566,578.55 | 90.39 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 24,104,574.25 | 5.82 |
| 其中：债券 | 24,104,574.25 | 5.82 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 13,495,406.84 | 3.26 |
| 8 | 其他资产 | 2,233,771.20 | 0.54 |
| 9 | 合计 | 414,400,330.84 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比超五成
指数投资：制造业占比54.39%
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值218,084,226.61元，占基金资产净值比例54.39%，占比最高；其次是批发和零售业占2.75%，交通运输、仓储和邮政业占2.37%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 9,337,261.00 | 2.33 |
| C | 制造业 | 218,084,226.61 | 54.39 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 3,275,923.00 | 0.82 |
| E | 建筑业 | 6,066,894.00 | 1.51 |
| F | 批发和零售业 | 11,026,799.96 | 2.75 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 9,503,092.06 | 2.37 |
| K | 房地产业 | 1,627,884.00 | 0.41 |
| L | 租赁和商务服务业 | 53,924.00 | 0.01 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,242,629.00 | 0.81 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 3,784,572.00 | 0.94 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 2,674,127.00 | 0.67 |
| S | 综合 | 595,406.00 | 0.15 |
| 合计 | 334,958,748.48 | 83.53 |
积极投资：金融业占比3.73%
积极投资按行业分类的境内股票投资组合中，金融业公允价值14,973,657.60元，占基金资产净值比例3.73%；制造业占3.25%，采矿业占0.88%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 3,531,817.00 | 0.88 |
| C | 制造业 | 13,050,565.61 | 3.25 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 208,028.72 | 0.05 |
| E | 建筑业 | 970,515.00 | 0.24 |
| F | 批发和零售业 | 3,409,954.40 | 0.85 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,431,168.74 | 0.61 |
| J | 金融业 | 14,973,657.60 | 3.73 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 600,107.00 | 0.15 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 17,550.00 | 0.00 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 414,466.00 | 0.10 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 39,607,830.07 | 9.88 |
股票投资明细：指数与积极投资各有侧重
指数投资：华天科技占比1.46%居首
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的指数投资前十名股票中，华天科技数量553,900股，公允价值5,871,340.00元，占比1.46%；通富微电占1.41%，中矿资源占1.37%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002185 | 华天科技 | 553,900 | 5,871,340.00 | 1.46 |
| 2 | 002156 | 通富微电 | 211,300 | 5,656,501.00 | 1.41 |
| 3 | 002738 | 中矿资源 | 171,640 | 5,507,927.60 | 1.37 |
| 4 | 600839 | 四川长虹 | 530,800 | 5,451,316.00 | 1.36 |
| 5 | 600988 | 赤峰黄金 | 236,200 | 5,408,980.00 | 1.35 |
| 6 | 300142 | 沃森生物 | 479,000 | 5,345,640.00 | 1.33 |
| 7 | 300136 | 信维通信 | 221,100 | 5,253,336.00 | 1.31 |
| 8 | 600582 | 天地科技 | 769,000 | 4,929,290.00 | 1.23 |
| 9 | 300677 | 英科医疗 | 202,200 | 4,830,558.00 | 1.20 |
| 10 | 601966 | 玲珑轮胎 | 270,000 | 4,789,800.00 | 1.19 |
积极投资：北京银行占比1.03%居首
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票中，北京银行数量681,900股，公允价值4,118,676.00元，占比1.03%；农业银行占0.88%，爱施德占0.85%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601169 | 北京银行 | 681,900 | 4,118,676.00 | 1.03 |
| 2 | 601288 | 农业银行 | 682,000 | 3,532,760.00 | 0.88 |
| 3 | 002416 | 爱施德 | 276,200 | 3,408,308.00 | 0.85 |
| 4 | 601857 | 中国石油 | 306,200 | 2,516,964.00 | 0.63 |
| 5 | 688668 | 鼎通科技 | 51,240 | 2,288,890.80 | 0.57 |
开放式基金份额变动：赎回份额超2000万份
两类份额均有较大赎回
创金合信中证500增强A报告期期间基金总申购份额9,937,162.57份，总赎回份额20,526,356.60份；C类总申购份额12,024,001.86份，总赎回份额24,854,392.06份。期末A类份额总额172,178,454.30份，C类份额总额173,068,913.38份，两类份额均出现较大规模赎回，总赎回份额超2000万份。 |项目|创金合信中证500增强A|创金合信中证500增强C|
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