鹏华汇智优选混合季报解读：份额赎回超2.68亿份，净值增长率落后业绩比较基准0.87%

鹏华汇智优选混合型证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化值得关注，其中开放式基金份额赎回变动较大，A类份额赎回超2.68亿份，同时基金净值增长率在过去三个月落后业绩比较基准0.87%。以下将对季报关键数据进行详细解读。

报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），鹏华汇智优选混合A与C两类份额主要财务指标如下：

从数据来看，两类份额本期已实现收益和本期利润均为正值，表明基金在该季度运营取得一定收益。但需注意，所述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平更低。

份额净值增长率与业绩比较基准对比

1. 鹏华汇智优选混合A

1. 鹏华汇智优选混合C

过去三个月，A类份额净值增长率为1.71%，C类份额为1.52%，但均落后于同期业绩比较基准收益率2.58%。过去一年及更长期限，两类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值更大，显示基金在长期投资中跑输业绩比较基准，投资者需关注基金后续能否改善业绩表现。

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

自基金合同2021年1月8日生效起至今，鹏华汇智优选混合A与C累计净值增长率变动均落后于同期业绩比较基准收益率变动，A类落后33.79%，C类同样落后33.79%，反映基金成立以来整体表现弱于业绩比较基准。

2025年第一季度市场震荡走强，基金组合管理策略基本稳定并做部分微调。考虑到市场参与主体结构变化和技术趋势变化，适当增加应对变化仓位。基金坚持从中长期维度，选择经营格局稳定、企业内在价值稳定增长、管理层优秀公司进行长期研究、跟踪和投资，期待为组合带来长期较好回报。不过，从短期业绩看，市场震荡对基金净值增长带来一定挑战。

截至报告期末，A类份额净值增长率为1.71%，C类份额净值增长率为1.52%，同期业绩比较基准增长率均为2.58%。两类份额净值增长率均未达到业绩比较基准，表明基金在该季度投资成果未达预期，需进一步优化投资策略以提升业绩。

报告期末基金资产组合情况如下：

权益投资占基金总资产比例高达89.22%，显示基金在该季度风险偏好较高，集中配置于权益市场。若权益市场走势不佳，基金净值可能面临较大波动风险。

境内股票投资组合

制造业公允价值占基金资产净值比例最高，达65.09%，表明基金对制造业企业投资集中。若制造业行业出现不利因素，如行业竞争加剧、政策调整等，可能对基金净值产生较大影响。

港股通投资股票投资组合

港股投资中，通信服务和非日常生活消费品占比较高，分别为7.07%和3.76%。基金通过港股通投资港股，可分散投资风险，但需关注港股市场特有风险，如汇率风险、政策差异等。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

腾讯控股占基金资产净值比例最大，为6.40%。基金对个别股票投资集中度较高，若这些股票价格大幅波动，将直接影响基金净值表现。

报告期内，鹏华汇智优选混合A赎回份额达268,287,908.50份，C类赎回份额为13,494,230.76份，赎回份额较多。投资者赎回可能因对基金业绩不满或自身资金需求等原因，大量赎回可能影响基金规模和投资策略实施。

综合来看，鹏华汇智优选混合基金在2025年第一季度虽有收益，但净值增长落后业绩比较基准，且面临份额赎回压力。投资者应密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。

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