鹏扬产业趋势一年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度呈现出份额赎回较多、净值增长等特点。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额均实现盈利
本季度，鹏扬产业趋势一年持有混合A与C份额均实现了正收益。
| 主要财务指标 | 鹏扬产业趋势一年持有混合A | 鹏扬产业趋势一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 12,366,217.90 | 594,424.01 |
| 本期利润（元） | 15,657,908.23 | 767,615.45 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0437 | 0.0426 |
| 期末基金资产净值（元） | 246,844,953.45 | 12,028,669.85 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7080 | 0.6946 |
从数据可见，A份额在各项指标上均高于C份额，整体表现更为突出。本期已实现收益和本期利润为正，表明基金在投资运作上取得了一定成效。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
鹏扬产业趋势一年持有混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.56% | 1.04% | 1.32% | 0.79% | 5.24% | 0.25% |
| 过去六个月 | 0.81% | 1.30% | -0.06% | 1.05% | 0.87% | 0.25% |
| 过去一年 | 10.35% | 1.30% | 13.52% | 0.99% | -3.17% | 0.31% |
| 过去三年 | -28.26% | 1.25% | -0.44% | 0.90% | -27.82% | 0.35% |
| 自基金合同生效起至今 | -29.20% | 1.23% | -8.52% | 0.93% | -20.68% | 0.30% |
鹏扬产业趋势一年持有混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.40% | 1.04% | 1.32% | 0.79% | 5.08% | 0.25% |
| 过去六个月 | 0.51% | 1.30% | -0.06% | 1.05% | 0.57% | 0.25% |
| 过去一年 | 9.68% | 1.30% | 13.52% | 0.99% | -3.84% | 0.31% |
| 过去三年 | -29.55% | 1.25% | -0.44% | 0.90% | -29.11% | 0.35% |
| 自基金合同生效起至今 | -30.54% | 1.23% | -8.52% | 0.93% | -22.02% | 0.30% |
近三个月，A、C份额净值增长率分别为6.56%和6.40%，均大幅跑赢业绩比较基准收益率1.32%。然而，过去一年和过去三年，基金净值增长率落后于业绩比较基准收益率，显示长期投资效果有待提升。自基金合同生效起至今，A、C份额净值增长率均为负，投资者需关注基金长期表现。
投资策略与运作：调整结构应对外需冲击
2025年1季度，我国经济动能向好但物价下行压力未缓解，出口量增价减，政策保持积极基调但节奏审慎，通货膨胀处于弱势。港股表现强劲，A股市场震荡上行，小盘股占优，有色金属、汽车等板块领先。
本基金组合仓位小幅提升，结构调整较大。除以内需消费为底层配置外，大幅增配计算机、通信、电子行业中自主可控相关硬科技标的，以应对外需变化冲击。展望2季度，经济可能受美国关税影响，组合将维持“内循环 + 自主可控”结构配置，搭配低估值顺周期品种，保持个股分散度，捕捉科技创新机会。
基金业绩表现：短期增长明显
截至报告期末，鹏扬产业趋势一年持有混合A基金份额净值为0.7080元，本季度份额净值增长率为6.56%；C份额净值为0.6946元，份额净值增长率为6.40%，同期业绩比较基准收益率为1.32%。短期来看，基金业绩增长明显，但长期业绩仍需结合净值表现综合评估。
基金资产组合：股票投资占比高
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 238,817,317.09 | 90.17 |
| 其中：股票 | 238,817,317.09 | 90.17 |
| 债券投资 | 14,727,932.62 | 5.56 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 2,550,000.00 | 0.96 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,059,061.12 | 2.29 |
| 其他资产 | 2,697,477.45 | 1.02 |
| 合计 | 264,851,788.28 | 100.00 |
基金资产组合中，权益投资占比90.17%，显示基金对股票市场的侧重。债券投资占比5.56%，提供一定稳定性。通过港股通投资港股的公允价值为37,760,247.21元，占期末基金资产净值的14.59%，增加了投资的多样性。
股票投资组合：制造业占比最大
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,333,924.00 | 0.52 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 169,050,163.30 | 65.30 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,219,904.00 | 0.47 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 13,020.44 | 0.01 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 14,334,706.21 | 5.54 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 4,488,281.00 | 1.73 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 34,705.94 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | 3,936,092.00 | 1.52 |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 6,646,272.99 | 2.57 |
| S | 综合 | - | - |
港股投资组合（GICS分类）
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| A基础材料 | - | - |
| B消费者非必需品 | 13,585,755.62 | 5.25 |
| C消费者常用品 | - | - |
| D能源 | - | - |
| E金融 | - | - |
| F医疗保健 | 2,030,816.61 | 0.78 |
| G工业 | - | - |
| H信息技术 | 2,998,551.52 | 1.16 |
| I电信服务 | 13,942,853.90 | 5.39 |
| J公用事业 | - | - |
| K房地产 | 5,202,269.56 | 2.01 |
境内股票投资中，制造业占比最大，达65.30%。港股投资中，消费者非必需品、电信服务等行业有一定配置。行业配置反映了基金对不同行业发展前景的判断，但需关注行业集中带来的风险。
股票投资明细：腾讯控股居首
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 30,400 | 13,942,853.90 | 5.39 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 36,100 | 9,131,134.00 | 3.53 |
| 3 | 605499 | 东鹏饮料 | 36,400 | 9,062,508.00 | 3.50 |
| 4 | 002371 | 北方华创 | 19,300 | 8,028,800.00 | 3.10 |
| 5 | 002028 | 思源电气 | 88,200 | 6,703,200.00 | 2.59 |
| 6 | 601900 | 南方传媒 | 419,853 | 6,646,272.99 | 2.57 |
| 7 | 000651 | 格力电器 | 141,200 | 6,418,952.00 | 2.48 |
| 8 | 603606 | 东方电缆 | 131,600 | 6,408,920.00 | 2.48 |
| 9 | 603596 | 伯特利 | 100,900 | 6,301,205.00 | 2.43 |
| 10 | 688036 | 传音控股 | 67,727 | 6,139,452.55 | 2.37 |
期末按公允价值占比，腾讯控股位列第一。前十大股票投资较为分散，有助于降低个股风险，但需关注个股基本面变化对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：赎回份额超1600万份
| 项目 | 鹏扬产业趋势一年持有混合A | 鹏扬产业趋势一年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 364,317,898.01 | 18,358,716.10 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 57,887.79 | 38,307.75 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 15,722,057.15 | 1,079,976.46 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 348,653,728.65 | 17,317,047.39 |
本季度，鹏扬产业趋势一年持有混合A与C份额均出现净赎回，总赎回份额超1600万份。投资者赎回可能受多种因素影响，如对基金业绩预期、市场环境变化等。份额变动可能对基金运作产生一定影响，投资者需关注后续基金规模变化。
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