鹰眼预警：三湘印象经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，三湘印象发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.1亿元，同比增长9.46%；归母净利润为1927.79万元，同比增长1459.91%；扣非归母净利润为3944.84万元，同比增长54.43%；基本每股收益0.02元/股。

公司自1997年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为18.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三湘印象2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.1亿元，同比增长9.46%；净利润为-3912.85万元，同比增长7.4%；经营活动净现金流为7687.94万元，同比增长1605.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为131.44%，78.56%，54.43%，变动趋势持续下降。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为612万元、-0.4亿元、-0.4亿元，连续两年亏损。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为19.56、-0.11、-1.96，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为49.8%，同比增长2.21%；净利率为-3.24%，同比增长15.4%；净资产收益率（加权）为0.43%，同比增长1333.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为47.45%、48.72%、49.8%持续增长，应收账款周转率分别为25.09次、17.19次、16.51次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.43%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.39%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.6亿元，归母净利润为0.2亿元。

报告期内，公司资产负债率为33.93%，同比下降19.07%；流动比率为2.67，速动比率为0.29；总债务为3.35亿元，其中短期债务为3895.73万元，短期债务占总债务比为11.61%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.9亿元，较期初变动率为55.31%。

报告期内，公司应收帐款周转率为16.51，同比下降3.99%；存货周转率为0.14，同比增长6.67%；总资产周转率为0.18，同比增长16.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为25.09，17.19，16.51，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.75%、1.09%、1.14%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为59.68%、61.32%、68.05%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为499.9万元，较期初增长68.26%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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