建信基金管理有限责任公司于2025年4月21日发布建信内生动力混合型证券投资基金2025年第1季度报告。报告期内，该基金在净值表现、资产配置等方面出现了一些变化，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润为负
报告期内，建信内生动力混合A和C的主要财务指标均呈现不佳态势。
| 主要财务指标 | 建信内生动力混合A | 建信内生动力混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -9,930,843.72 | -488,680.75 |
| 本期利润（元） | -14,521,532.88 | -617,528.54 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0975 | -0.0934 |
| 期末基金资产净值（元） | 147,016,285.30 | 8,582,141.70 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.242 | 1.229 |
建信内生动力混合A和C本期已实现收益分别为 -9,930,843.72元和 -488,680.75元，本期利润分别为 -14,521,532.88元和 -617,528.54元，均为负数，显示出报告期内基金收益情况较差。期末基金资产净值A类为147,016,285.30元 ，C类为8,582,141.70元，期末基金份额净值A类为1.242元，C类为1.229元。
基金净值表现：短期表现不佳
份额净值增长率与业绩比较基准对比
建信内生动力混合A和C在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 建信内生动力混合A | 建信内生动力混合C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -7.30% | 0.86% | -1.05% | -6.25% | -7.30% | 0.86% | -1.05% | -6.25% |
| 过去六个月 | -5.31% | 1.16% | -1.64% | -3.67% | -5.31% | 1.16% | -1.64% | -3.67% |
| 过去一年 | 4.27% | 1.58% | 9.18% | -4.91% | 4.27% | 1.58% | 9.18% | -4.91% |
| 过去三年 | -33.00% | 1.32% | -1.65% | -31.35% | -33.00% | 1.32% | -1.65% | -31.35% |
| 过去五年 | 5.26% | 1.42% | 11.25% | -5.99% | 5.26% | 1.42% | 11.25% | -5.99% |
| 自基金合同生效起至今 | 133.79% | 1.36% | 40.12% | 93.67% | -28.34% | 1.29% | -2.21% | -26.13% |
过去三个月，建信内生动力混合A和C净值增长率均为 -7.30%，而业绩比较基准收益率为 -1.05%，跑输业绩比较基准6.25个百分点，短期表现不佳。从长期看，自基金合同生效起至今，A类表现较好，净值增长率达133.79%，大幅超过业绩比较基准收益率，但C类净值增长率为 -28.34%，仍低于业绩比较基准收益率。
投资策略与运作：板块切换受回调影响
一季度权益市场先跌后涨，AI和机器人等主题先活跃后退潮。本基金去年底主要持有红利稳健类股票，一季度部分切换到国产算力板块，3月受到一定回调影响。基金在市场风格变化下进行板块切换，但未能避免回调带来的冲击。
基金业绩表现：净值增长率为负
本报告期本基金A净值增长率 -7.30%，波动率0.86%，业绩比较基准收益率 -1.05%，波动率0.70%。本报告期本基金C净值增长率 -7.37%，波动率0.86%，业绩比较基准收益率 -1.05%，波动率0.70%。A、C两类基金净值增长率均为负，且跑输业绩比较基准，反映出报告期内基金业绩欠佳。
资产组合情况：权益投资占比高
期末资产组合详情
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 130,199,522.87 | 82.66 |
| 2 | 其中：股票 | 130,199,522.87 | 82.66 |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 24,843,941.39 | 15.77 |
| 8 | 其他资产 | 2,474,934.55 | 1.57 |
| 9 | 合计 | 157,518,398.81 | 100.00 |
权益投资金额为130,199,522.87元，占基金总资产的比例高达82.66%，表明基金在报告期末资产配置上侧重于权益类资产，风险相对较高。
股票投资组合：制造业占比最大
按行业分类境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 94,117,185.84 | 60.49 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 5,815,071.00 | 3.74 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 4,591,170.00 | 2.95 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 20,889,464.48 | 13.43 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,094,151.55 | 1.99 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 1,692,480.00 | 1.09 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 130,199,522.87 | 83.68 |
制造业公允价值为94,117,185.84元，占基金资产净值比例达60.49%，占比最大。信息传输、软件和信息技术服务业占比13.43% ，行业集中度较高，若相关行业出现波动，可能对基金净值产生较大影响。
期末股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，比亚迪、格力电器等个股占据前列：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002594 | 比亚迪 | 32,800 | 12,296,720.00 | 7.90 |
| 2 | 000651 | 格力电器 | 232,200 | 10,555,812.00 | 6.78 |
| 3 | 002929 | 润建股份 | 149,300 | 8,068,172.00 | 5.19 |
| 4 | 600589 | 大位科技 | 886,300 | 6,833,373.00 | 4.39 |
| 5 | 000333 | 美的集团 | 86,400 | 6,782,400.00 | 4.36 |
| 6 | 688213 | 思特威 | 68,712 | 6,667,812.48 | 4.29 |
| 7 | 600900 | 长江电力 | 209,100 | 5,815,071.00 | 3.74 |
| 8 | 300657 | 弘信电子 | 149,000 | 5,241,820.00 | 3.37 |
| 9 | 002837 | 英维克 | 129,900 | 5,057,007.00 | 3.25 |
| 10 | 603005 | 晶方科技 | 163,600 | 5,024,156.00 | 3.23 |
前十大股票投资较为集中，比亚迪占基金资产净值比例7.90%，反映出基金对部分个股的侧重投资，个股波动对基金净值影响较大。
基金份额变动：总赎回份额较多
| 项目 | 建信内生动力混合A | 建信内生动力混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 154,640,056.92 | 3,613,881.48 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,641,536.08 | 3,445,192.07 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 38,942,029.71 | 76,133.46 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 118,339,563.29 | 6,982,940.09 |
建信内生动力混合A报告期期间总赎回份额38,942,029.71份，远高于总申购份额2,641,536.08份，期末基金份额总额较期初减少。C类虽总申购份额大于总赎回份额，但整体份额变动也反映出投资者对该基金的不同操作，或与基金业绩表现相关。
综合来看，建信内生动力混合基金在2025年第一季度业绩表现不佳，净值增长率为负且跑输业绩比较基准。资产配置上权益投资占比高，行业和个股集中度也较高，投资者需关注相关风险。同时，基金份额的赎回情况也显示部分投资者对其信心有所下降。
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